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2018年的最后一輪博弈,紡織行業誰會是贏家?

   日期:2018-12-24     來源:中國綢都網    瀏覽:172    評論:0    

上周,國際油價又開始了斷崖式的下跌。

截至12月19日20時,美國NYMEX原油期貨主力合約報價徘徊在46.42美元/桶附近,過去3個交易日,它從51.25美元一路跌至45.79美元,累計跌幅超過13%;若從10月初NYMEX原油期貨主力合約報價創下過去四年最高點76.90美元計算,過去80天油價跌幅接近約40%。

國際油價的下跌,帶動了整個聚酯產業鏈的下行,為原本就萬分艱難的滌綸長絲年底去庫存之路蒙上了一層陰影。

滌絲去庫存前路漫漫

時間已經臨近年末,市場上的訂單數量越來越少。對于織造企業來說,接下來要做的基本就是把手頭剩下的訂單做完,把應收款收了,最后囤一波原料以后等過年了。

從之前走訪到的情況來看,因為今年行情不太好,加上過年時間比較早的原因,大量織造企業的放假時間普遍都在1月15日到1月20日之間,距今還有一個月不到的時間。按照往年的慣例來看,大部分織造企業都會在接下來一個月內購買一次原料,且數量不會少。對于聚酯企業來說,這也是年內最后一次清庫存的機會了。

現在的聚酯企業日子不好過,或者說,從今年9月開始,聚酯企業的日子就沒有好過過?,F在聚酯企業最重要的工作就是去庫存,而其中的重點就是抓住那一波織造企業囤原料的行情。

為了達成這一目的,聚酯工廠也確實做出了不少努力:

1、今年的聚酯裝置停產檢修計劃給提前了。這一點很好理解,畢竟對比近兩個月來的聚酯產銷情況,滌綸長絲現階段的產能絕對是過剩的。都快放假了,不把產能停掉一些,要怎么去庫存?

2、前兩周時間,聚酯價格呈現出了一種穩中有漲的局面。以常見的滌綸長絲FDY 150D/96F規格為例,我們可以看到,時間進入12月以后,在PTA、乙二醇價格不斷波動的情況下,滌綸長絲的價格卻表現出了一個穩重略漲的現象,這既不會刺激到下游織造市場敏感的神經,也能夠讓織造工廠覺得“早買早放心,晚買要漲價”,提高市場的買氣,不得不說是一種高明的手段。

這些措施確實也起到了一定的效果,從滌絲庫存動態圖我們可以看出,進入12月以后,滌綸長絲的庫存確實是在一路走低中。

如果一直按照這個趨勢走下去,聚酯廠家能夠逐漸地去庫存,下游織造工廠也可以安心地備貨,但事情卻遠遠沒有這么簡單。

聚酯工廠和織造企業的博弈

隨著本周原油價格開始下跌,聚酯產業鏈上PX、PTA、乙二醇也開始不斷走跌,滌綸長絲雖然硬挺著暫時不跌價,可它又能挺多久?

假定一臺噴水織機一天使用30kg的原料,如果是一家有100臺噴水織機的工廠,那它一個月就要消耗原料接近90噸。按照過年之前囤1個月原料來計算,如果滌絲價格跌了500元/噸,那跌價前和跌價后這些原料的差距就有45000元。

而對聚酯工廠也是這樣,如果同樣是那批90噸的原料,在跌價前和跌價后賣出,聚酯工廠的毛利潤就差了45000元。

織造廠家想等原料降價了以后賣,聚酯工廠想在去庫存的同時盡量把原料賣出高價。

織造廠家年底需要備貨一定會買絲,但什么時候買買多少卻是不確定的;聚酯工廠為了回籠資金,保護它對滌綸長絲的定價權,所以一定要去庫存。

所以最后的問題就變成了織造企業什么時候買絲?會買多少絲?滌綸長絲什么時候降價?

織造企業什么時候買絲?

在12月初的時候,因為G20峰會中美雙方元首會晤達成中美貿易摩擦緩和的利好因素影響,聚酯產銷在12月3日爆出了400%的高位,之后幾天雖然產銷略有回落,基本也維持在100%以上。在這段時間內,有迫切購買原料需求的織造企業大部分已經購買了充足的原料,甚至有部分企業把年底囤貨的工作都完成了。

因此,現在大部分織造企業手里不缺絲,在知道價格未來大概率下降的時候當然會再觀望一陣子,即使有一些企業現階段需要買絲來生產,也基本都是隨買隨用,不存在如今囤貨的可能性?;径家^望到價格差不多見底了,再行囤貨。

織造企業會買多少絲?

織造企業會囤多少原料,跟現階段的織造行情和未來織造行情預估有關。12月19日晚,美聯儲做出今年第四次加息的決定,影響最大的自然就是美元的匯率。前階段,受中美貿易緩和的影響,傳出寧波聚酯工廠和蘇美盛等大型企業接到價值上億外單的消息。對于這些大型企業來說,匯率的小幅波動就會對他們的利潤產生非常大幅度的影響。

另一方面,在走訪中筆者發現,對中小型的紡織企業來說,中美貿易緩和對他們的年末行情基本沒有影響,甚至為了清庫存,市場上還存在著一些拋貨的現象。由此可見,布老板們對明年的行情其實并不太樂觀,因此在年末囤貨的時候囤的數量預計也不會太多。

滌綸長絲什么時候會降價?

美聯儲加息除了會影響匯率之外,對黃金、原油等大宗商品的價格也會產生一定的沖擊,今年之前三次的加息分別在3月、6月、9月。從國際油價走勢來看,之前的幾次加息之后,國際油價的走勢都有小幅向下的趨勢,但這個變化一般只存在1-2天的時間。

不過目前的國際油價本就處于下行通道,此時美聯儲再行加息只會進一步地打壓油價。油價一跌,PTA、乙二醇的價格恐怕也會跟著下跌。

此外,下游織造近期對聚酯的買氣也很弱。本周,聚酯的產銷情況已經變得非常差,周三(12月19日)那天竟然只有3-5成。因此筆者預計,如果原油延續跌勢,聚酯產銷也一直這么差下去,滌綸長絲的價格很快就會向下跌。

“買漲不買跌”的規律失效了?

從最近的產銷我們可以發現一個有趣的現象:雖然滌綸長絲的價格沒有下跌,織造廠家也有備貨的需求,但是聚酯產銷卻是一天比一天差,是“買漲不買跌”的規律失效了嗎?

事實并不是如此,“買漲不買跌”基于的是在產品價格一直上漲的情況下,購買方對產品未來預期價格看漲的情況下才能達成的。但是目前聚酯市場的情況,上下游的情況對滌綸長絲的銷售都不利,未來滌絲價格預期走低,而織造廠家備貨所涉及的資金又非常龐大,對原料價格的敏感性很高,因此才造成了現在這樣的情況。

隨著油價的大幅下跌,年末的紡織行情從滌綸長絲穩中有漲,織造企業有序備貨,聚酯企業喜清庫存一下子就變成了聚酯工廠不愿跌價,織造企業不愿買絲,聚酯產銷再次回落。如果想要破局,總有一方需要作出讓步。從目前的情況來看,聚酯企業讓步的可能性要更大一些。

 
標簽: 紡織
 
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